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GPF Physical Silver ETC (ES)

GPF Physical Silver ETC

Uno de los ETCs de plata con respaldo físico más baratos del mercado actual.

  • Ratio de gasto total del 0,2%

  • Respaldado físicamente con plata asignada en bóvedas

  • Seguimiento de la propiedad con 'Distributed Ledger Technology'

Caso de Inversión para la Plata

Aplicaciones

Aunque la plata se considera en gran medida un metal precioso, la última Encuesta Mundial sobre la Plata sugiere que casi la mitad de la demanda de plata se utiliza en la industria. La más importante se encuentra en la industria electrónica (30%), aunque el uso de la plata en la fotovoltaica (paneles solares) también está creciendo rápidamente (10%). El uso de la plata en aleaciones de soldadura fuerte y blanda -utilizadas para unir piezas de metal- es también un uso industrial importante (5%). Aunque está en declive, el uso de la plata en la fotografía sigue representando el 3% de la demanda. 

Los datos de Silver Survey indican que la joyería consumió casi el 20% de la demanda en 2019, mientras que la platería representó otro 6%. La inversión física, principalmente en forma de lingotes/ingotes, representó el 19% de la demanda, mientras que la inversión en productos cotizados en bolsa (ETP) de oro con respaldo físico supuso otro 8% de la demanda.

La inversión que brilla

Como el oro, la plata tiene una serie de cualidades atractivas como inversión, entre ellas:

  • Proporciona diversificación

  • Preserva el poder adquisitivo

  • Preserva la riqueza

  • Es relativamente barata en comparación con el oro

  • Es un activo líquido

  • Muy accesible

  • Es una apuesta por la energía solar

  • Es una apuesta sobre las tecnologías 5G

La mayoría de estas propiedades son bien conocidas y se han documentado en numerosas ocasiones a lo largo de los años. Sin embargo, merece la pena destacar las ventajas de diversificación que supone tener plata en una cartera. Al igual que el oro, la plata se considera un activo seguro y, durante un periodo de 20 años, ha mostrado una correlación de sólo 0,3 con los mercados de renta variable y de deuda. Con una correlación tan baja con los mercados de renta variable y de deuda, incluso pequeñas asignaciones a la plata proporcionan mejoras significativas en las características de eficiencia y riesgo de una cartera 60/40.

A muchos inversores no les gusta la plata por una inversión, mientras se incurre en costos de almacenamiento. Sin embargo, hoy en día también vivimos en un mundo en el que el dinero en efectivo paga poco o ningún interés y los rendimientos de los bonos del Estado son de bajos a negativos, lo que hace que el argumento en contra de mantener el oro sea mucho menos relevante. También vale la pena señalar que, según el FMI 2, las pandemias suelen deprimir los tipos de interés reales a lo largo de varias décadas, lo que implica de nuevo un entorno favorable para invertir en plata.

La apuesta sobre el 5G y la energía solar

Además de las cualidades de un activo real y de una materia prima de metal precioso, las atractivas propiedades físicas y químicas de la plata la están haciendo fundamental para el desarrollo y el crecimiento del mercado de la energía solar y de las tecnologías 5G. Según CRU Consulting, se espera que el consumo de plata por parte de la industria solar siga siendo elevado durante la próxima década y que alcance una media de aproximadamente 80 millones de onzas al año. Naturalmente, cualquier impulso creciente para reducir las emisiones medioambientales, migrar hacia la energía verde y/o pasar antes a economías neutras en carbono aumentará la demanda de plata.

Según el Instituto de la Plata, el despliegue de las tecnologías 5G creará una mayor demanda de chips, sensores, dispositivos y cualquier otro componente semiconductor del ecosistema. Dado que la industria electrónica es un mercado tan importante para la plata (~30%), se espera que este crecimiento de la industria impulsado por el 5G aumente la demanda de plata en aproximadamente 23 millones de onzas para el 2030.

Historial de precios

El precio de la plata se ha multiplicado por 10 en los últimos 20 años, mientras el S&P 500 sólo se ha revalorizado 2,5 veces en el mismo periodo. Si observamos el gráfico siguiente, podemos ver que uno de los aumentos de precio más pronunciados de la plata fue el período de 3 años justo después de la Gran Crisis Financiera de 2008. Durante este período, la FED desencadenó la QE1 y la QE2 para apoyar el sistema financiero y fue seguida rápidamente por otras acciones políticas de estímulo de los bancos centrales y los gobiernos de todo el mundo. La crisis de 2020 ha sacudido igualmente las economías y ha llevado a los bancos centrales y a los gobiernos de todo el mundo a relajar las políticas monetarias y fiscales hasta niveles sin precedentes. Según Reuters, los gobiernos y los bancos centrales inyectaron 15 billones de dólares de estímulo en sus economías tras la primera ola de la pandemia. Con la segunda ola sobre nosotros y el aumento de las restricciones y bloqueos sobre las empresas y los consumidores, podemos esperar más estímulos que deberían ser muy alcistas para los activos reales como la plata.

Propiedades

La plata es un elemento químico con el símbolo Ag (del latín argentum - "brillante" o "blanco") y número atómico 47. Es un metal blando, blanco y brillante, que presenta la mayor conductividad eléctrica y térmica de todos los metales y es el que más refleja la luz natural. El metal es aproximadamente un tercio más denso que el hierro, pero tiene un punto de fusión mucho más bajo. La plata también es muy maleable y dúctil, aunque un poco meno que el oro, y también es algo más reactivo químicamente. Sin embargo la plata, junta con el oro, el platino y el paladio, sigue considerándose un metal "noble".

Presencia

Aunque la plata es más común que el oro, su mayor nivel de reactividad química significa que las fuentes naturales de plata pura (nativa) son relativamente raras y sigue considerándose un "metal precioso". La plata puede encontrarse como aleación natural con el oro (electrum) y en minerales como la argentita y la clorargirita. Sin embargo, la mayor parte de la plata se produce como subproducto de la refinación del cobre, el oro, el plomo y el zinc, y las minas asociadas a estos metales suelen estar entre los mayores productores de plata del mundo.

Según la Encuesta Mundial de la Plata de 2020, en 2019 se extrajeron aproximadamente 26.000 toneladas de plata. Los principales países productores fueron México (22,7%), Perú (16,2%) y China (13,2%), Australia (5,9%), Rusia (5,1%), Polonia (4,8%), Chile (4,6%), Bolivia (4,4%), Argentina (4,2%) y Estados Unidos (3,8%). Entre las principales empresas mineras de plata figuran Fresnillo, KGHM Polska, Glencore, Pan American Silver, Polymetal, Hindustan Zinc, Southern Copper y Buenaventura. Sin embargo, la producción mundial de plata sigue estando relativamente fragmentada. 

Historia

Como el oro, la plata se encuentra entre los "metales de la antigüedad" y se cree que su historia es casi tan antigua. Los primeros usos conocidos de la plata fueron los adornos y la joyería, y las muestras de Anatolia (en la actual Turquía) se remontan al menos al año 4000 a.C. Durante gran parte de la historia de la plata (entre el 600 a.C. y el 1935 d.C.), se utilizó como moneda de curso legal y podría decirse que formó parte de la primera moneda mundial a finales del siglo XV en forma de dólar de plata español, o "piezas de ocho".  

Notas a pie de página

1 - MSCI AC Equity and Global Aggregate

2 - “The Long Economic Hangover of Pandemics”, June 2020, Oscar Jorda, Sanjay Singh, Alan Taylor

3 - “Clean-car push puts palladium in the fast lane”, Henry Sanderson and Neil Hume, January 9 2020, FT

4 - “Hybrid Vehicle Market – Analysis of Growth, Trends, and Forecast (2020-2025)

Graphs