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Elementum Physical Copper ETC (ES)

Elementum Physical Copper ETC

Es el único ETC de cobre con respaldo físico disponible en el mercado europeo.

  • TER competitivo

  • Respaldado físicamente con cobre en almacenes

  • Seguimiento de la propiedad con 'Distributed Ledger Technology'

Caso de Inversión para el Cobre

Aplicaciones

El cobre tiene una amplia gama de aplicaciones que se extiende en muchos sectores del mercado. Los datos de Bloomberg Intelligence sugieren que aproximadamente el 30% de la demanda de cobre se destina a la industria de la construcción, otro 30% es consumido por el sector de los equipos, el 15% es consumido por infraestructuras, el 13% se consume en el sector del transporte y el 12% es consumido por el sector industrial. De hecho, el uso del cobre está tan presente en prácticamente todos los aspectos de la actividad humana que la salud de la economía mundial se mide a veces por la acción del precio del "Doctor Cobre". 

En la actualidad, el cobre es un producto de inversión de nicho, aunque existe una gama de vehículos de inversión que incluye lingotes y monedas de cobre y fondos cotizados (ETF). En el futuro, la rentabilidad del cobre como componente de las baterías de los vehículos eléctricos y de las infraestructuras relacionadas, tiene un importante potencial de crecimiento. 

Cualidades de Inversión

Como otros metales, el cobre tiene una serie de cualidades atractivas como inversión, entre ellas:

  • Proporciona diversificación

  • Es una apuesta por las energías renovables

  • Es una apuesta por el crecimiento mundial

Como la mayoría de los metales, el cobre ha mostrado históricamente una baja correlación con el rendimiento de los mercados de acciones y de deuda. Sobre los últimos 20 años, la correlación del cobre al contado con los mercados de renta variable y de deuda es sólo del 0,5 y  0,2, respectivamente 1. Con correlaciones tan bajas con los mercados de renta variable y de deuda, incluso pequeñas asignaciones al cobre proporcionan mejoras significativas en las características de eficiencia y riesgo de una cartera 60/40.

A muchos inversores no les gustan metales como el cobre por una inversión, ya que no produce ningún flujo de ingresos mientras se incurre en costos de almacenamiento. Sin embargo, hoy en día vivimos en un mundo en el que el dinero en efectivo también paga poco o ningún interés y los rendimientos de los bonos del Estado son de bajos a negativos, lo que hace que este argumento específico en contra de mantener el cobre sea mucho menos relevante. También cabe señalar que, según el FMI 2, las pandemias suelen deprimir los tipos de interés reales a lo largo de varias décadas, lo que implica de nuevo un entorno favorable para invertir en cobre.

Energía Renovable

Según la Copper Alliance, en un sistema de energía renovable se utiliza 12 veces más cobre que en un sistema comparable basado en fuentes de energía tradicionales. En la energía eólica, por ejemplo, el cobre se utiliza en el rotor, en los conductores de los cables de alta tensión y en las bobinas de los transformadores. En la energía fotovoltaica, el cobre se utiliza en las células solares, el cableado y los transformadores. Dado que los gobiernos de todo el mundo están avanzando cada vez más hacia economías neutras en cuanto a emisiones de carbono, las perspectivas de crecimiento de las energías renovables son sólidas y es probable que sigan siéndolo en un futuro próximo y, en consecuencia, la demanda de cobre también debería seguir estando bien soportada.

Dr. Cobre

2020 ha sido un año sin precedentes en la memoria moderna, con un crecimiento mundial interrumpido por los bloqueos inducidos por la pandemia y la destrucción de la demanda. Según Reuters 3, los gobiernos y los bancos centrales inyectaron 15 billones de dólares de estímulo en sus economías tras la primera ola de pandemia. Tales niveles de estímulo están destinados a impulsar el crecimiento y la demanda de cobre, como ocurrió tras la CFG de 2008 (ver más abajo).

Historial de Precios

El precio del cobre ha aumentado aproximadamente 4 veces en los últimos 20 años, superando la ganancia de aproximadamente 2,5 veces del S&P 500 durante el mismo periodo. Sin embargo, como se puede ver en el gráfico de precios, el rendimiento puede ser volátil, con el mejor período de rendimiento después de la CFG de 2008. A medida que el mundo se recupera de la crisis de 2020, el panorama del cobre podría ser muy interesante si sigue una trayectoria similar a la de 2008.

Propiedades

El cobre es un elemento químico con el símbolo Cu (del latín cuprum, que a su vez procede de aes cyprium 'metal de Chipre') y el número atómico 29. Es un metal relativamente blando y se funde a temperaturas metalúrgicamente moderadas. Es algo más denso que el hierro, pero es mucho más fácil de trabajar con mayores niveles de maleabilidad (se puede batir en láminas) y ductilidad (se puede estirar en alambres). Presenta un característico color marrón rojizo a la luz natural. El cobre es un excelente conductor de calor y  electricidad. Es más reactivo químicamente que los demás metales "nobles", pero puede considerarse uno de ellos. El cobre expuesto al aire húmedo acaba oxidándose y formando una capa de verdín verde, o pátina, que impide una mayor oxidación.

Ocurrencia

El cobre es un elemento relativamente común en la corteza terrestre, pero sólo una pequeña fracción es comercialmente recuperable. La mayor parte del cobre se extrae en forma de minerales de sulfuro de cobre, como la calcopirita, la bomita, la covellita y la calcocita, de grandes depósitos mineros a cielo abierto que contienen entre un 0,4% y un 1% de cobre. El cobre también puede encontrarse en pequeñas cantidades como metal nativo.

Según el último estudio geológico de Estados Unidos (enero 2020), en 2019 se extrajeron unos 20 millones de toneladas de cobre. La producción por geografía está liderada por Chile (28,0%), seguido de Perú (12,0%), China (8,0%), Estados Unidos (6,5%), la República Democrática del Congo (6,5%) Australia (4,8%), Zambia (4,0%), México (3,9%), Rusia (3,8%) y Kazajistán (3,5%). Las principales empresas mineras de cobre son Freeport-McMoRan, Codelco, BHP, Glencore, Southern Copper, Antofagasta, Rio Tinto, KGHM Polska, First Quantum y Vale.

Historia

El cobre se considera uno de los "metales de la antigüedad" y ha sido utilizado desde el ser humano por miles de años. Se sitúa en el período (calcolítico) entre el Neolítico (Edad de Piedra) y la Edad de Bronce, desde la mitad del quinto milenio a.C. hasta los finales del cuarto milenio a.C. La extracción y la fundición de cobre eran ciertamente habituales hacia el 4500 a.C. en los Balcanes -Bulgaria, Grecia, Serbia y Turquía y se han encontrado pequeños artefactos de cobre natural (nativo) que aparentemente datan 8000 a.C. El cobre se considera a menudo como el metal que provocò  el desarrollo de la metalurgia.

Notas a pie de página

1 - MSCI AC Equity and Global Aggregate
2 - “The Long Economic Hangover of Pandemics”, June 2020, Oscar Jorda, Sanjay Singh, Alan Taylor
3 - “$15 trillion and counting: global stimulus so far”, May 11, 2020, Tommy Wilkes, Ritvik Carvalho

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