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GPF Physical Silver ETC (DE)

GPF Physical Silver

Einer der preisgünstigsten physisch besicherten Silber-ETC auf dem heutigen Markt.

  • Total Expense Ratio von 0,2%

  • Physisch mit zugewiesenem Silber in Tresoren unterlegt

  • Eigentumsnachweis mit Distributed-Ledger-Technologie

Investment Case für Silber

Anwendungen

Während Silber größtenteils als Edelmetall angesehen wird, zeigt die jüngste World Silver Survey, dass fast die Hälfte der Silbernachfrage in der Industrie verwendet wird. Den größten Anteil daran hat die Elektronikindustrie (30 %), aber auch die Verwendung von Silber in der Photovoltaik (Solarzellen) wächst schnell (10 %). Die Verwendung von Silber in Hart- und Lötlegierungen - die zum Verbinden von Metallteilen verwendet werden - ist ebenfalls eine wichtige industrielle Verwendung (5 %). Obwohl rückläufig, macht die Verwendung von Silber in der Fotografie immer noch 3% der Nachfrage aus.

Die Daten der Silver Survey zeigen, dass Schmuck etwa 20 % der Nachfrage im Jahr 2019 ausmachte, während Silberwaren weitere 6 % ausmachten. Physische Investitionen, vor allem in Form von Barren/Objekten, machten 19 % der Nachfrage aus, während Investitionen in physisch besicherte Gold Exchange Traded Products (ETPs) weitere 8 % der Nachfrage ausmachten.

Die Anlage, die glänzt

Wie Gold hat auch Silber eine Reihe von attraktiven Eigenschaften als Anlage

  • Bietet Diversifikation

  • Bewahrt die Kaufkraft

  • Bewahrt das Vermögen

  • Relativ billig im Vergleich zu Gold

  • Es ist ein liquider Vermögenswert

  • Leicht zugänglich

  • Spielt auf die Solarenergie an

  • Spielt auf 5G-Technologien an

Die meisten dieser Eigenschaften sind wohlbekannt und wurden im Laufe der Jahre bereits mehrfach dokumentiert. Es lohnt sich jedoch, die Diversifizierungsvorteile des Haltens von Silber in einem Portfolio hervorzuheben. Wie Gold gilt auch Silber als sicherer Hafen und wies über einen Zeitraum von 20 Jahren eine Korrelation von nur 0,3 zu den Aktien- und Schuldenmärkten auf. Mit einer solch geringen Korrelation zu den Aktien- und Anleihemärkten bieten selbst kleine Allokationen in Silber bedeutende Verbesserungen in der Effizienz und den Risikoeigenschaften eines 60/40-Portfolios.

Viele Anleger mögen Silber als Anlage nicht, da es keinen Einkommensstrom abwirft und gleichzeitig Lagerkosten anfallen. Allerdings leben wir heute auch in einer Welt, in der Bargeld wenig bis keine Zinsen zahlt und die Renditen von Staatsanleihen niedrig bis negativ sind, was das Argument gegen das Halten von Gold sehr viel weniger relevant macht. Es ist auch erwähnenswert, dass laut dem IWF, "The Long Economic Hangover of Pandemics" (Oscar Jorda, 2020), Pandemien typischerweise die Realzinsen über mehrere Jahrzehnte hinweg drücken, was wiederum ein günstiges Umfeld für die Investition in Silber impliziert.

5G und Solarenergie spielen

Zusätzlich zu den Qualitäten eines realen Vermögenswerts und eines Edelmetallrohstoffs ist Silber aufgrund seiner attraktiven physikalischen und chemischen Eigenschaften entscheidend für die Entwicklung und das Wachstum des Solarenergiemarkts und der 5G-Technologien. Laut CRU Consulting wird erwartet, dass der Silberverbrauch der Solarindustrie in den nächsten zehn Jahren auf einem hohen Niveau bleibt und im Durchschnitt etwa 80 Millionen Unzen pro Jahr beträgt. Natürlich wird jedes verstärkte Bestreben, die Umweltemissionen zu reduzieren, auf grüne Energie umzusteigen und/oder früher zu einer kohlenstoffneutralen Wirtschaft überzugehen, die Nachfrage nach Silber erhöhen.

Laut dem Silver Institute wird die Einführung von 5G-Technologien eine steigende Nachfrage nach Chips, Sensoren, Geräten und allen anderen Halbleiterkomponenten des Ökosystems erzeugen. In Anbetracht der Tatsache, dass die Elektronikindustrie ein so wichtiger Markt für Silber ist (~30%), wird erwartet, dass dieses 5G-getriebene Wachstum der Industrie die Nachfrage nach Silber bis 2030 um ca. 23 Millionen Unzen erhöhen wird.

Preisentwicklung

Der Silberpreis ist in den letzten 20 Jahren um das 10-fache gestiegen, während der S&P 500 im gleichen Zeitraum nur um das 2,5-fache zugelegt hat. Ein Blick auf den untenstehenden Chart zeigt, dass einer der steilsten Preisanstiege für Silber die 3-Jahres-Periode direkt nach der großen Finanzkrise von 2008 war. In dieser Zeit hat die FED QE1 und QE2 zur Stützung des Finanzsystems aufgelegt und es folgten rasch verschiedene andere stimulierende Maßnahmen der Zentralbanken und Regierungen auf der ganzen Welt. Die Krise von 2020 hat die Volkswirtschaften gleichermaßen erschüttert und die Zentralbanken und Regierungen weltweit dazu gebracht, die Geld- und Fiskalpolitik auf ein noch nie dagewesenes Niveau zu lockern. Laut Reuters pumpten Regierungen und Zentralbanken nach der ersten Welle der Pandemie 15 Billionen Dollar an Stimulierungsmaßnahmen in ihre Volkswirtschaften. Mit der bevorstehenden zweiten Welle und den zunehmenden Einschränkungen und Verboten für Unternehmen und Verbraucher können wir weitere Anreize erwarten, was für reale Vermögenswerte wie Silber sehr bullisch sein sollte.

 

Eigenschaften

Silber ist ein chemisches Element mit dem Symbol Ag (von lat. argentum - "glänzend" oder "weiß") und der Ordnungszahl 47. Es ist ein weiches, weißes, glänzendes Metall, das die höchste elektrische und thermische Leitfähigkeit aller Metalle aufweist und das natürliche Licht am stärksten reflektiert. Das Metall ist etwa ein Drittel dichter als Eisen, hat aber einen viel niedrigeren Schmelzpunkt. Silber ist auch sehr formbar und dehnbar, wenn auch etwas weniger als Gold, und ist auch etwas chemisch reaktiver. Dennoch gilt Silber zusammen mit Gold, Platin und Palladium als "edles" Metall.

Vorkommen

Obwohl Silber häufiger vorkommt als Gold, bedeutet sein höheres Maß an chemischer Reaktivität, dass natürliche oberirdische Quellen von reinem (nativem) Silber relativ selten sind und es immer noch als "Edelmetall" angesehen wird. Silber kann als natürliche Legierung mit Gold (Elektrum) und in Mineralien wie Argentit und Chlorargyrit gefunden werden. Dennoch wird das meiste Silber als Nebenprodukt der Kupfer-, Gold-, Blei- und Zinkraffination produziert und Minen, die mit diesen Metallen verbunden sind, gehören oft zu den größten Silberproduzenten der Welt.

Laut dem World Silver Survey 2020 wurden im Jahr 2019 etwa 26.000 Tonnen Silber gefördert. Die wichtigsten Förderländer waren Mexiko (22,7 %), Peru (16,2 %) und China (13,2 %), Australien (5,9 %), Russland (5,1 %), Polen (4,8 %), Chile (4,6 %), Bolivien (4,4 %), Argentinien (4,2 %) und die Vereinigten Staaten (3,8 %). Zu den führenden Silberbergbauunternehmen gehören Fresnillo, KGHM Polska, Glencore, Pan American Silver, Polymetal, Hindustan Zinc, Southern Copper und Buenaventura. Die weltweite Silberproduktion bleibt jedoch relativ fragmentiert. 

Geschichte

Wie Gold gehört Silber zu den "Metallen des Altertums" und seine Geschichte wird als fast ebenso alt angesehen. Die ersten bekannten Verwendungen von Silber waren Ornamente und Schmuck, und Proben aus Anatolien (in der heutigen Türkei) gehen auf mindestens 4000 v. Chr. zurück. Während eines Großteils der Geschichte des Silbers (ca. 600 v. Chr. - 1935 n. Chr.) wurde es als gesetzliches Zahlungsmittel in Münzen verwendet und war wohl integraler Bestandteil der ersten globalen Währung Ende des 15. Jahrhunderts in Form des spanischen Silberdollars oder der "Achtstücke".

Fußnoten

1 - MSCI AC Equity and Global Aggregate

2 - “The Long Economic Hangover of Pandemics”, June 2020, Oscar Jorda, Sanjay Singh, Alan Taylor

3 - “Clean-car push puts palladium in the fast lane”, Henry Sanderson and Neil Hume, January 9 2020, FT

4 - “Hybrid Vehicle Market – Analysis of Growth, Trends, and Forecast (2020-2025)

Graphs