German
English
Italian
French

GPF Physical Palladium ETC

GPF Physical Palladium ETC

Günstigster physisch besicherter Palladium-ETC auf dem heutigen Markt.

  • Gesamtkostenquote von 0,2

  • Physisch mit zugeteiltem Palladium in Tresoren unterlegt

  • Nachverfolgung des Eigentums mit Distributed-Ledger-Technologie

Investmentfall für Palladium

Anwendungen

Daten von Johnson Matthey deuten darauf hin, dass im Jahr 2019 84,2 % der Palladiumnachfrage durch die Verwendung als Autokatalysator, vorwiegend in Benzinabgassystemen, realisiert wurde. In der Tat sind Autokatalysatoren seit vielen Jahren die dominierende Verwendung von Palladium, angetrieben durch die immer strengeren Emissionsvorschriften, die immer höhere Palladiumbeladungen erfordern. Die katalytischen Eigenschaften von Palladium sind auch weitgehend für seine Verwendung in der chemischen Industrie (4,8 %) verantwortlich. Palladium wird in der Elektroindustrie (6,4 %) in Bauteilen wie Leadframes, Steckverbindern und Leiterplatten verwendet und findet Nischenanwendung in der Zahnmedizin (2,7 %) - vor allem in Japan - und im Schmuckbereich (1,2 %). 

Palladium ist derzeit auch ein Nischen-Investitionsprodukt durch eine Reihe von Investitionsvehikeln, darunter Palladiumbarren und -münzen sowie physisch besicherte Exchange Traded Funds (ETFs). In Zukunft wird Palladium aufgrund seiner Fähigkeit, Wasserstoff zu speichern und zu katalysieren, wahrscheinlich eine Rolle in der sich entwickelnden globalen Wasserstoffwirtschaft spielen.

Die Investition, die glänzt

Wie andere Edelmetalle hat auch Palladium eine Reihe attraktiver Eigenschaften als Investment, darunter:

  • Bietet Diversifizierung

  • Der Markt ist derzeit im Defizit

  • Spielt auf die strengeren Emissionsvorschriften für Autos an

Wie die meisten Edelmetalle wies Palladium in der Vergangenheit eine niedrige Korrelation zur Performance der Aktien- und Schuldenmärkte auf, ebenso wie Gold und Silber. In den letzten 20 Jahren betrug die Korrelation von Palladium gegenüber den Aktien- und Anleihemärkten nur 0,3 bzw. 0,1, während die Korrelation zu Gold und Silber mit 0,3 bzw. 0,4 etwas höher ist. Bei einer so geringen Korrelation zu den Aktien- und Anleihemärkten bietet selbst eine kleine Allokation in Palladium eine bedeutende Verbesserung der Effizienz- und Risikoeigenschaften eines 60/40-Portfolios.

Viele Anleger mögen Metalle wie Palladium als Anlage nicht, da es keinen Einkommensstrom abwirft und gleichzeitig Lagerkosten anfallen. Allerdings leben wir heute in einer Welt, in der Bargeld ebenfalls wenig bis gar keine Zinsen zahlt und die Renditen von Staatsanleihen niedrig bis negativ sind, wodurch das Argument gegen das Halten von Palladium viel weniger relevant ist. Es ist auch erwähnenswert, dass laut dem IWF, "The Long Economic Hangover of Pandemics" (Oscar Jorda, 2020) 2, Pandemien typischerweise die Realzinsen über mehrere Jahrzehnte hinweg drücken, was wiederum ein günstiges Umfeld für Investitionen in Palladium bedeutet.

Markt im Defizit

Der Palladiummarkt ist seit 2009 ziemlich defizitär, und während sich das Defizit in diesem Jahr aufgrund der durch das Coronavirus verursachten Nachfragezerstörung voraussichtlich verringern wird, ist die Zuverlässigkeit des Angebots immer noch eine offene Frage. In der Tat hat Südafrika, einer der größten Palladiumproduzenten, weiterhin Probleme, seine Minen aufgrund von Covid-19-induzierten Schließungen zu betreiben, die auf die verheerenden Schließungen aufgrund von Stromengpässen Anfang des Jahres folgen.

Verschärfte Emissionsvorschriften

 Eine Reihe von Umwelttrends haben den Palladiumpreis in den letzten Jahren angetrieben und werden voraussichtlich auch weiterhin die Nachfrage nach Palladium beeinflussen. An der Spitze dieser Trends stehen strengere Emissionsvorschriften in Europa und strengere Umweltstandards für den chinesischen Automarkt; die EU hat das verbindliche Ziel, die Emissionen bis 2030 um ca. 40 % zu senken, und China will die Emissionen im gleichen Zeitraum um ca. 28 % reduzieren. Diese Umwelteinflüsse haben und werden auch weiterhin die

  • verstärkte Nachfrage nach benzinbetriebenen Autos auf Kosten von Dieselfahrzeugen

  • verstärkte Nachfrage nach Hybridfahrzeugen

  • verstärkte Nachfrage nach elektrisch betriebenen Autos

Da Palladium der wichtigste Katalysator in den Katalysatoren von benzinbetriebenen Fahrzeugen ist, war die Umstellung auf Benzin im Zuge des Diesel-Emissionsskandals Ende 2015 ein starker Treiber für die Performance. Das Wachstum von Hybridfahrzeugen war ebenfalls ein wichtiger Treiber für den Palladiummarkt, da diese Fahrzeuge typischerweise größere Mengen des Metalls benötigen 3. Es wird auch erwartet, dass der globale Markt für Hybridfahrzeuge in den nächsten 4 Jahren um 10 % pro Jahr wachsen wird 4, was den Palladiummarkt weiterhin unterstützen sollte.

Preisentwicklung

Der Preis von Palladium ist in den letzten 20 Jahren um das ~3-fache gestiegen, was vergleichbar ist mit dem Anstieg des S&P 500 um das 2,5-fache im gleichen Zeitraum. Es ist jedoch erwähnenswert, dass sich so ziemlich die gesamte Wertentwicklung von Palladium auf die letzten 4-5 Jahre konzentriert, die mit dem Diesel-Abgasskandal und der anschließenden regulatorischen Reaktion zusammenfallen. Aus einer Reihe von Gründen war Palladium als Edelmetallanlage nicht so beliebt wie Gold und Silber und ist ein relativer Nachzügler im Bereich der Anlagewerte. Angesichts des besseren Zugangs und der spannenden Aussichten könnte sich das Verhalten der Anleger jedoch in Zukunft ändern und dazu führen, dass sich Palladium angesichts der beispiellosen monetären Anreize wie andere Edelmetalle verhält.

Eigenschaften

Palladium ist ein chemisches Element mit dem Symbol Pd und der Ordnungszahl 46. Es ist ein seltenes, dichtes und glänzendes, silbrig-weißes Metall und wird zusammen mit Platin, Iridium, Osmium, Rhodium, Ruthenium zu den Platingruppenmetallen (PGM) gezählt. PGMs sind alle sehr verschleißfest und anlaufbeständig und im Allgemeinen resistent gegen chemische Angriffe. Sie gelten daher als "edle" Metalle. Sie besitzen außerdem hervorragende Hochtemperatureigenschaften, eine hohe mechanische Festigkeit, gute Duktilität und haben stabile elektrische Eigenschaften. Darüber hinaus besitzen PGMs katalytische Eigenschaften (d. h. sie können bestimmte chemische Reaktionen beschleunigen). Palladium zeichnet sich dadurch aus, dass es das bis zu 900-fache seines eigenen Volumens an Wasserstoff aufnehmen kann.

Vorkommen

Palladium ist etwa dreißigmal seltener als Gold und gilt daher als sehr "kostbares" Metall. Geringe Mengen von Palladium finden sich als freies Metall in Legierungen mit Gold und anderen Platinmetallen sowie in den seltenen Mineralien Cooperite, Kotulskit und Polarite. . 

Laut Johnson Matthey wurden im Jahr 2019 etwa 214,4 Tonnen Palladium abgebaut. Die Produktion ist geografisch ziemlich konzentriert, angeführt von Russland (42,3 %) und Südafrika (37,1 %), mit weiteren Beiträgen aus den USA und Kanada (13,5 %) und Simbabwe (5,4 %). Zu den führenden Platinminengesellschaften gehören Norilsk Nickel, Sibanye-Stillwater, Anglo American Platinum, Impala Platinum, Vale, Northam Palladium, ARM Platinum und Glencore.

Geschichte

Es ist wahrscheinlich, dass Palladium bereits in den frühen 1700er Jahren von Goldgräbern in Brasilien entdeckt wurde, die das Metall als ouro podre ("wertloses Gold") bezeichneten. Dennoch wurde das Metall erst im Juli 1802 von dem englischen Chemiker William Hyde Wollaston isoliert und offiziell als neues Element identifiziert, als er mit südamerikanischen Platinproben experimentierte. Wollaston nannte seine Entdeckung "Palladium" nach dem kürzlich entdeckten Asteroiden Pallas. Die extreme Seltenheit von Palladium und der Mangel an praktischen Anwendungen führten leider dazu, dass das Metall bis ins 20.

Fußnoten

1 - MSCI AC Equity and Global Aggregate

2 - “The Long Economic Hangover of Pandemics”, June 2020, Oscar Jorda, Sanjay Singh, Alan Taylor

3 - “Clean-car push puts palladium in the fast lane”, Henry Sanderson and Neil Hume, January 9 2020, FT

4 - “Hybrid Vehicle Market – Analysis of Growth, Trends, and Forecast (2020-2025)

Graphs